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每周股票复盘:中材科技(002080)2024年风电叶片
2025-06-23 09:53

  答:到 2024 岁尾,公司锂电池隔阂财产已正在山东滕州、湖南常德、湖南宁乡、呼和浩特、江西萍乡、江苏南京、四川宜宾结构了出产,并积极推进海外工场结构,笼盖了国表里支流锂电池客户市场;具有国际先辈的湿法隔阂制制配备以及领先的手艺研发能力,具备 4-12μm 湿法隔阂及各类涂覆隔阂产物,取国内、国际锂电池头部企业成立了安定的计谋合做关系。2024 年面临激烈的合作,中材锂膜合计发卖锂电池隔阂 19 亿平米,同比实现增加 9。4%。

  问:公司 2024 年风电叶片发卖量添加,发卖总额却削减,同样做风电叶片的时代新材正在 2024 年发卖额倒是添加 20%以上,请是什么缘由?

  答:公司近期次要研发项目包罗(风电叶片方面)20MW-147海上大叶片开辟、风电叶片用酯基降解可收环氧树脂使用手艺研究等,(玻璃纤维方面)第 2 代低介电玻璃纤维及织物环节手艺、绿色可轮回玻纤环节原材料的手艺开辟等,(锂电池隔阂方面)动力用超薄 4 微米锂离子电池隔阂开辟、半固态电池隔阂手艺开辟等,(氢能储运方面)70MPa 沉卡用 IV 型气瓶产物开辟、70MPa 加氢坐用储氢容器手艺开辟等。通过系列产物、手艺研发,积极面向市场需求,进一步完美各财产的产物图谱、优化产物布局,同时鞭策绿色低碳成长。

  答:跟着全球对可持续成长和可再生能源的注沉,对洁净能源的需求不竭添加,全球可再生能源成长势头强劲,可再生电力占比逐年增加,风电行业也正在这种布景下持续增加,行业将来具备持久的成漫空间。客岁,国内风电中标量创了汗青新高,对本年国内风电行业的需求有着很强的支持,我们判断同比增幅较大;同时海外需求也呈现出加快增加的态势。从我们目前的排产及出货环境看,也进一步印证了需求的强劲。价钱层面,跟着近年来投标价不竭下探,叶片价钱持续下降,客岁降幅约 20%,这对团队的精益办理及成本管控能力提出了更高的要求,中材叶片单元成本下降约 15%,无效填补了价钱的下跌,保障了相对平稳的盈利程度。本年的价钱能够从以下几个方面判断1)客岁四时度,部门央国企点窜了投标法则,愈加沉视产物质量、手艺及办事等方面分析合作能力;2)刚也提到,本年以来叶片需求持续兴旺;3)上逛原材料跌价根基落地。跟着出货量的提拔以及价钱的修复,以及陪伴持续的研发立异及精益办理,公司叶片财产毛利率无望获得修复。

  截至2025年4月11日收盘,中材科技(002080)报收于13。89元,较上周的14。77元下跌5。96%。本周,中材科技4月11日盘中最高价报14。17元。4月9日盘中最低价报12。65元。本周无涨停收盘环境,共计1次跌停收盘。中材科技当前最新总市值233。09亿元,正在玻璃玻纤板块市值排名2/15,正在两市A股市值排名628/5143。

  答:泰山玻纤做为全球领先的玻璃纤维企业,具备产质量量好、产物布局优的焦点合作劣势,低介电产物、热塑产物、LFT 产物、耐碱纤维产物等高端产物价钱、净利率劣势较着,都连结了优良的成长态势。跟着中高端产物范畴供需改善以及行业价钱恢复的推进,将具备较好的盈利恢复根本。下一步公司沉点将继续正在高端产物上持续发力,不竭研发出具有益润合作劣势的产物。

  答:2024 年公司风电叶片产物销量添加,但受价钱下降影响,收入有所下降。2025 年,公司风电叶片财产的成长策略次要是巩固行业龙头地位,进一步提拔市场份额。

  问:这两年中材科技正在玻纤营业上的表示凸起,一是行业次序,差同化产物价,二是推进手艺立异,特别是特种玻纤产物。想就教公司的玻纤营业,若何对待行业将来的玻纤价钱,即产物立异和降本增效。关于行业价钱,玻纤价钱中持久会环绕合理价钱上下波动,客岁玻纤价钱创下近年来的价钱低位,当前处于价钱上行通道,1 季度风电、热塑短切已提价,但目前更多是布局性景气驱动的布局性提价,若是要看到更大范畴更大幅度的提价,需要看到更积极的变化,好比出口需求的改善、国内经济的改善、玻纤新需求的长大,我们感觉能够和等候下。从特种玻纤营业看,泰山玻纤曾经沉淀手艺多年,当前看到的次要是低介电电子布一代产物,将来还会有二代产物、低膨缩纤维等,做为将来 3-5 年的手艺储蓄。因为 I 办事器及互换机市场的兴起,我们储蓄的低介电电子布一代产物,2023 年下半年起量,2024 年下半年加快放量,当前处于求过于供场合排场。针对这一国产替代的机遇,我们会经济转型大布景,积极添加供应能力,优化良率和机能,客岁 10 月也通知布告了 2600 万米的电子布产线项目,让泰山玻纤成为 I 范畴不成或缺的供应商。特种玻纤营业占比的提拔,有益于泰山玻纤价钱中枢和盈利的提拔。

  问:虽然 2024 年风电叶片销量同比增加 9%,但营收却下降了 59%,且叶片营业毛利率从上年的 29% 降至 46%。面临玻纤企业风电纱产物复价带来的成本上涨压力,公司正在升风电叶片营业盈利能力方面,有哪些具体的价钱传导策略和成本节制打算?此外,针对锂电池隔阂营业营收同比削减近四成的环境,外行业合作激烈的布景下,公司将若何凸起沉围,国内风电行业合作激烈,风电投标价钱、风机价钱处于低位,公司做为行业龙头,“两海”计谋,正在巩固国内市场地位的同时,发力海外市场。成本方面,公司会通过手艺立异、办理立异和对客户需求的快速响应来提拔成本办理能力。关于锂电池隔阂的问题公司将“1+3+4”客户计谋,持续优化产物布局,积极结构海外市场,勤奋提拔市场份额和停业收入。

  答:2024 年,中材叶片通过客户计谋巩固市场地位,以手艺立异驱动产物合作力,优化国内产能并加快海外结构,同时强化办理效率和数智化能力,建立了“手艺+产能+市场”三位一体的成长款式。2024 年全年发卖风电叶片 24GW,同比增加 10。9%,市场拥有率连结全球第一。

  答:公司子公司南京玻璃纤维研究设想院无限公司自从运营,储蓄玻纤行业原创手艺,为玻纤行业供给手艺办事。行业成长取决于行业本身运转机制,该项营业正在公司占比不大,不存正在泄露焦点手艺、公司玻纤营业成长的景象。

  答:公司采纳的具体办法次要包罗加强应收账款办理,通过CRM 等数字化系统优化客户信用评估和授信办理、动态调整额度和账期,防止信用风险堆集;开展持久往来清理专项工做,加强应收账款查核激励机制,节制应收账款收风险;优化债权布局,降低融资成本,严控非需要收入以保障流动性;同时聚焦产物营业升级、成本精细化管控及财产链协同增效,提拔盈利能力。

  问:2024 年公司研发投入 12 亿元,占停业收入比沉 47%。公司到将继续深化 “3461” 计谋,沉点推进氢能储运配备财产化、锂电池隔阂产能扩张和风电叶片手艺迭代三大工程。可否细致引见下,正在上述沉点工程中,研发投入将若何分派,有哪些具体研发项目和预期,以及这些将若何帮力公司实现 2025 年停业收入和利润总额 “双增加” 的运营方针?

  问:2024 年公司归母净利润同比下降 89%,应收账款占归母净利润比达 99%,有息资产欠债率达 18% 。公司将采纳哪些具体办法,改善应收账款收受接管环境,降低债权风险,升公司全体财政健康程度,扭转净利润下滑的场合排场?


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